The Bubble: Adakah spekulator minyak berjangka dapat disalahkan?
Terdapat banyak artikel di internet yang menyatakan bahawa spekulator minyak berjangka tidak mempunyai peranan dalam membida minyak harga. Inti argumen bergantung kepada fakta bahawa pasaran niaga hadapan tidak melibatkan penghantaran komoditi yang mendasari (tidak seperti pasaran spot). Sudah tentu, dan ironinya, pasaran minyak spot sangat cair. Ia juga menarik untuk diperhatikan bahawa artikel-artikel ini tidak menyebut apa-apa tentang kewujudan Komoditi ETF, yang kebanyakannya tidak wujud selama beberapa tahun dan boleh, dalam memudahkan akses ke pasaran yang tidak mencair ini, mempunyai pengaruh ke atas komoditi harga itu sendiri. Tidak seperti kontrak niaga hadapan, ETF disokong oleh komoditi asas yang mewakili mereka.
Oleh itu, saya akan mencuba dan menunjukkan bahawa tanpa mengira hasil atau kesahihan hujah di atas, spekulator di pasaran spot minyak menyebabkan inflasi (tanpa mengira peranan spekulator hadapan).
Persoalan bekalan keluar tidak membekalkan (per se)
Kemerosotan USD ke tahap yang besar menjejaskan kenaikan harga minyak. Orang harus ingat bahawa sejak minyak disebut harga dalam USD (membentuk pasangan mata wang macam) yang ingin menjual produk mereka, akhirnya perlu menebusnya untuk dolar yang semakin menurun. Ini pada asasnya membawa kepada penimbunan menjejaskan, meletakkan kekangan pada bekalan (sedia ada). Dalam erti kata lain, sebelum kita bertanya sama ada terdapat cukup minyak di dalam tanah (yang sememangnya boleh menjadi masalah bekalanmasalah bekalan jangka panjang yang sah), isu yang lebih penting dan jangka pendek menyangkut keadaan komoditi di atas tanah . Dengan kewujudan pasangan mata wang USDOIL dalam fikiran, peniaga komoditi pada dasarnya menjadi (tanpa sengaja mungkin), SPECULATORS di pasaran tempat: Mereka memutuskan untuk memegang kedudukan minyak panjang mereka terhadap USD.
Ubat yang diperlukan untuk memukul gelembung minyak: USD yang lebih kuat, iaitu insentif untuk penorehaan minyak keluar dari persembunyian dan wang tunai di tong mereka untuk USD. Ini bermakna bahawa untuk mengurangkan minyak lebih rendah dalam jangka pendek, Fed perlu meningkatkan kadar faedah; untuk memastikan harga yang lebih rendah dalam jangka panjang, A.S. perlu menjinakkan defisit kembarnya. Fakta ini juga meletakkan teori decoupling untuk berehat: Kesihatan ekonomi global dan inflasi bergantung kepada kesihatan ekonomi A.S., mudah dan mudah.